镍

　　【市集追念】

　　1、盘面情况：沪镍NI2401高涨2000至131380元/吨，指数捏仓加多2207手，上期所仓单捏平于10342吨，LME库存减少24吨至46314吨；

　　2、现货情况：镍价单边高涨2350-2600元/吨，金川镍升水上调200至2950元/吨，俄镍升水下调50至-100元/吨，电积镍升水上调50至-850元/吨，硫酸镍均价环比下调300至28450元/吨；

　　【紧迫资讯】

　　1、SMM分析，2023年11月合金行业PMI轮廓指数终值49.71%，低于盛衰线。其中，出产指数50%、新订单指数49.73%、产物库存指数49.5%。

　　2、据中国地震台网肃肃测定：12月2日22时37分在菲律宾棉兰老岛隔壁海域发生7.6级地震，震源深度40千米。12月13日菲律宾取消海啸预警，据寰宇灾害预警与互助系统数据袒露，震中100公里边界内约有12万东说念主居住。由于海啸波较小，揣摸这次地震海啸不会形成大边界灾害。

　　【往来策略】

　　1、单边：据SMM统计，供应端除微量中袖珍电积镍企业减产外，主要新增容颜未闻减产音信；需求端有不锈钢厂补库，但并非末端改善。硫酸镍价钱连续下降，成为空单捏有的底气，中始终镍价跌势仍未达成。短线外围市集情谊带动镍价反弹，但受制于基本面过剩导致的捏续累库，价钱反弹空间有限。（以上不雅点仅供参考，不作念为入市依据）

　　铜

　　【市集追念】

　　1、期货：上周五伦铜价钱高涨，收于8625好意思元/吨，涨155.5好意思元/吨，涨幅1.84%。沪铜主力收于68990元/吨，涨660元/吨，涨幅0.97%，沪铜指数增仓1.16万手至41.9万手。

　　2、现货：上周寰宇铜库存下降0.85万吨，LME铜库存下降4275吨，主如果亚洲及好意思国库存下降。国内及保税区库存下降0.25万吨，入口铜到港量下降，另外冶真金不怕火厂出货也未几，社会库存下降。

　　【紧迫资讯】

　　1、好意思联储主席鲍威尔周五默示，好意思联储靠近的两种风险，即加息过多、导致经济放缓朝上必要经过，以及加息不够、无法收敛通胀，一经变得“愈加均衡”。他重申，联储将在异日作念出货币策略决定时保捏严慎；较着货币策略正在如预期那样鼓舞经济放缓，决策隔夜利率“已潜入礼貌性区域”。鲍威尔默示，天然经济似乎正在放缓，但破钞者支拨却“出东说念主预眼力苍劲”。鲍威尔发言后，金融市集加大了对好意思联储将在3月运转降息以及到来岁底策略利率将低于4%的押注。

　　2、2023年12月1日，中国铜冶真金不怕火厂代表江铜、铜陵、中铜与Freeport敲定2024年铜精矿长协TC/RC为80.0好意思元每干吨/8.0好意思分每磅。2023年铜精矿长协Benchmark为88好意思元每干吨/8.8好意思分每磅。

　　【往来策略】

　　1、单边：上周五铜价高涨，主如果因为好意思元指数下降和苍劲基本面的影响。宏不雅方面，市集连续往来好意思联储加息达成的预期，好意思元指数走弱对铜价组成解救。基本面方面，上周铜库存连续下降，国内升水高达700元/吨，市集对挤仓的预期很强。另外巴拿马铜矿停产的问题激勉了市集对供应端的担忧。图形上来看，伦铜破位上行，沪铜也冲破了68500的阻力位，咫尺还处于上行趋势中。

　　(以上不雅点仅供参考，不动作入市依据)

　　锌

　　【市集追念】

　　1、盘面情况：隔夜锌价反弹，LME锌价在2500好意思元关隘反复争夺，沪锌2401合约涨205元至20925元/吨，沪锌指数减仓反弹，减仓0.4万手至16.56万手；

　　2、现货情况：锌价下滑，现货市集较着好转，接货积极性提高，升水小幅上扬，挺价惜售，上海对2312合约报60~70元/吨，较上一往来日+10；

　　【紧迫资讯】

　　1、本周开工率方面，镀锌板块因环保限产达成后提产产和玄色价钱走高影响，开工提高，本周从58.52%提高至62.58%；压铸板块因锌价下滑和补订单的情况影响开工提高；氧化锌板块则保捏巩固。

　　【往来策略】

　　1、单边：国外本钱解救，国内逢低采购，锌价阶段性受到解救反弹，LME锌再次考据2500好意思元一带心里关隘，此前欧洲北好意思数家矿山因跌破2500好意思元触发减产；国内锌价下降后，现货补库氛围较着好转，镀锌开工受环保缓解开工率上升，估量短期或将轰动反弹。

　　2、套利：锌价下降后国内库存补库，现货市集好转，成心于月差走阔，11月30日布局布局ZN2401-2403合约正套，入场点位55元，隔夜收125元，锌价反弹，情切现货成交氛围，如果氛围走弱建议止盈；

　　3、期权：暂时不雅望（以上不雅点仅供参考，不作念为入市依据）

　　氧化铝

　　【市集追念】

　　1、期货市集：夜盘氧化铝小幅反弹，AO2402较前日收盘价涨31元至2934元/吨；

　　2、现货市集：月底各企业之间多忙于结算，氧化铝现货成交有限，情切后续出产企业开工变化为主。

　　【紧迫资讯】

　　1、据山东省环境空气质地地方预告，12月2-7日，扩散条款捏续较差，山东内陆地区逐渐出现中至重度浑浊。8号以后受冷空气影响，浑浊有所缓解，内陆地区以良至轻度浑浊为；

　　2、12月1日西澳新增3.5万吨氧化铝成交，成交价钱为FOB 335好意思元/吨，较11月22日成交高涨8好意思元/吨，此单为即期信用证，2024年1月下旬船期，货品方针地省略。若按照刻下抵达中国口岸24好意思元/吨运脚、7.14的离岸汇率测算，到港价钱约为2976元/吨，较上一单高涨64元/吨。

　　【往来策略】

　　1、单边：近期供应端搅扰较多，同样内陆矿石供应偏紧，山西河南地区现货价钱居高不下，山东地区践诺带来产量缩减，国外价钱高涨带来解救，基于远期供需过剩以及春节后刻下仓单纠合过保质期且西北铝厂继承意愿较弱，需要盘面大幅贴水方可刺激接盘，02、03合约仍旧逢高抛空，刻下价钱可相宜不雅望。

　　2、套利：暂时不雅望；

　　电解铝

　　【市集追念】

　　1、期货市集：隔夜铝价大幅反弹，LME铝涨6好意思元至2200好意思元/吨，沪铝减仓反弹，AL2401涨135元至18690元/吨，沪铝指数减仓0.96万手至38.5万手；

　　2、现货市集：周五现货市集合座推崇积极，巩义地区货源垂死升水大涨，佛平地区周末备货氛围好转，无锡地区供应收紧，现货升水抬升，现货市集推崇较好；

　　3、能源本钱方面：近期市集巩固，煤价窄幅波动，本日略有反弹，金正朔方口岸能源煤（非电厂流向）市集价：5500CV，935元/吨（+8）；5000CV，820元/吨（+7）；4500CV，714元/吨（+6）。

　　【紧迫资讯】

　　1、河南长葛环保限产，废铝系铝铸轧卷出产受到礼貌，同样近期板带出口订单好转，国外圣诞节前纠合补库，导致河南山东地区铝板带订单较好，当地铝锭垂死，加工费高涨；

　　2、【寰宇铝出产商向日本买家Q1铝升水报价为95好意思元/吨】据外电12月1日音信，三位凯旋参与季度订价谈判的市集东说念主士称，一家寰宇铝出产商向日本买家报出的2024年一季度铝升水为每吨95好意思元，较刻下季度下滑2%。2023年四季过活本买家甘心支付铝升水每吨97好意思元，较上一季度下降了24%。

　　【往来策略】

　　1、单边：隔夜基本金属价钱共振反弹，沪铝反弹后再次触碰前压力位1.87万元关隘，铝现货市集最近推崇较好，下流补库氛围较好，岂论是来自于出口订单的好转如故废铝系加工容颜受到礼貌带来的替代订单，铝锭库存捏续处于去库的现象，对价钱起到解救的作用，短期铝价下行通说念的走势尚未被龙套，情切1.87万元的压力位的灵验性。

　　2、套利：捏续去库同样价钱下降后补库氛围较好，30日建议布局2401-2403合约正套头寸，入场点位60，隔夜收盘105，建议连续捏有；

　　3、期权：暂时不雅望；

　　锡

　　【市集追念】

　　1、盘面情况：隔夜LME锡报收23850好意思元/吨，涨幅2.85%。沪锡主力合约夜盘报收199660元/吨，较前一往来日高涨3770元/吨；

　　2、现货情况：上海现货锡锭报价197000元/吨，较上一往来日涨750元/吨；国外LME最新库存水平为8065吨，较上一往来日减45吨。LME0-3M贴水至262好意思元/吨，较前一往来日贴水扩大5好意思元/吨，依然反应国外锡锭需求疲软。

　　【紧迫资讯】

　　1.下流企业默示11月份订单量较低于10月份订单量，同期下流企业对于12月份订单情况的估量也相对感性，默示很难有较着增长。总体看在供应端情况相对确定现象下，12月份下流企业的订单情况将决定后续锡价波动的标的。

　　2.估量2024年，由于寰宇矿山新增投产较少，可入口至国内的量亦较为有限，而缅甸矿山复产后亦难以带来增量，锡精矿供应估量延续偏紧情势。在锡焊料需求的拉动下，国内锡锭产量或增幅有限，供应缺口或由入口锡锭弥补，带动入口量的攀升。

　　【往来策略】

　　预估春节前缅甸锡矿重开的可能性不大，估量跟着技术的延续，后续国内锡矿市集供应仍存紧缺预期。但10月锡矿入口环比大增，锡锭入口量级也再度加多，供应端短期依旧宽松，刻下市荟萃的入口锡锭依然较多，部分买卖企业一经锁到11月份的入口订单，将补充国内锡市供应。刻下国外需求瘦弱超预期，基本面合座推崇偏弱，短期估量锡价参预轰动，后续情切佤邦复产等相干策略。

　　（以上不雅点仅供参考，不作念为入市依据）

　　铅

　　【市集追念】

　　1、盘面情况：隔夜LME铅报收2126.5好意思元/吨，与前一往来日下降0.02%。沪铅主力合约夜盘报收15705元/吨，较前一往来日下降150元/吨；

　　2、现货情况：上海市集1#电解铅均价15775元/吨，较上一往来日跌50元/吨。LME铅库存较前一往来日去库2250吨录得139325吨。LME0-3M贴水至31.5好意思元/吨，较前一往来日贴水裁减3.3好意思元/吨。

　　【紧迫资讯】

　　1.罗平锌电旗下向荣矿业公司芦茅林铅锌矿因安许证到期参预停产现象，使得后续铅锌矿供应收紧。同期，再生铅企业纠合下调废电瓶采购价钱，单吨降幅在100-200元/吨不等，后续需情切铅冶真金不怕火企业本色回收情况，若市集继承廉价废电瓶，再生铅本钱将重组。

　　2.礼貌12月1日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.69万吨，较本周一加多0.94万吨。近期原生铅与再生铅企业出产稳中有增，而铅蓄电板板块出现减产休假的情况，使得铅锭社库转为增势。

　　【往来策略】

　　天气转冷后铅精矿与废电瓶的供应亦受到影响，部分企业因原料垂死且价钱高企出现减产。12月原生铅交割品牌企业践诺后将纠合还原，铅锭供应预期加多，或使后续铅锭累库压力上升。而再生铅行业利润浅近，部分企业已处于亏本现象。国内电动自行车铅酸蓄电板市集破钞需求略有下滑。伦铅库存高企，短期估量铅价连续承压运行，情切1.55万元/吨解救位，后续提防捏仓动向及下流蓄电板开工情况。

　　（以上不雅点仅供参考，不作念为入市依据）

　　贵金属

　　【市集追念】

　　1、贵金属市集:受市集将鲍威尔周五的说话解读为鸽派的影响，上周五伦敦金一度涨至2075好意思元/盎司，迫临历史前高，最终收涨1.56%，报2071.93好意思元/盎司。今晨伦敦金跳空高开于历史新高2120.04好意思元后有所回调，刻下交投于2100隔壁；伦敦银上周五盘中迫临25好意思元关隘后大幅反弹，最终收涨0.4%，报25.464好意思元/盎司。受外盘驱动，夜盘沪金主力合约大涨0.97%，报479.88元/克，沪银主力合约涨幅1.21%，报6251元/千克，

　　2、好意思元指数：鲍威尔说话未能拆除往来员来岁的降息押注，好意思元指数回吐日内一齐涨幅，收跌0.11%，报103.268。

　　3、好意思债：10年期好意思债收益率盘中跳水，最终跌幅2.75%，收报4.22%；

　　4、东说念主民币汇率：东说念主民币汇率轰动走弱，收于7.14，小涨0.1%；上周五中间价下调86bps，报7.1104元。

　　【紧迫资讯】

　　1、国外宏不雅：（1）好意思联储主席鲍威尔：利率已“潜入”礼貌性区域；用功于保捏紧缩策略，直至通胀走上2%的轨说念；咫尺料想策略何时削弱还为时过早；如果时机合适，准备进一步收紧货币策略。（2）好意思国ISM制造业PMI指数录得46.7，不足预期，为链接第13个月低于50，创20余年来最长记录。

　　3、CME“好意思联储不雅察”：好意思联储12月守护利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为98.8%，到来岁2月守护利率不变的概率为84.7%，累计降息25个基点的概率为14.3%。

　　【往来策略】

　　1、单边：

　　近期的好意思国要害经济数据合座指向劳能源市集降平和通胀捏续下降，好意思元和好意思债收益率疲软，贵金属引诱力加多。同期，市集将鲍威尔上周五的说话解读为鸽派，令黄金破历史新高，推敲到市集存在一定超买和抢跑，暂时不建议追高。

　　伦敦金今晨高开于历史新高2120后回调，暂时以不雅望为主；伦敦银冲突了25隔壁的阻力，进一步看向5月高点26.1。受外盘驱动，沪金上周五大涨，今天早盘或将跳空高开，不错以不雅望为主或部分了结前期的多单；沪银上方阻力看前高6279，如果冲突，进一步看向6400，下方解救圭表在6080、6000。（以上不雅点仅供参考，不动作入市依据）

　　碳酸锂

　　【市集追念】

　　1、盘面情况：LC2401合约收盘价下降4450至101750元/吨，指数捏仓减少9644手；

　　2、现货情况：SMM报价，电碳均价下调1000元至13万元/吨，工碳均价下调2000元至11.85万元/吨。

　　【紧迫资讯】

　　1、当地技术12月1日，好意思国政府发布《<通胀削减法案>番邦明锐实体指南》。指南提倡，从2024年运转，含有由番邦明锐实体制造或拼装的任何电板组件的车辆将失去享受《通胀削减法案》提供的税收抵免的资历。到2025年，该项国法还将扩展至电板制造中所需的锂、钴和镍等要害矿物，即车辆弗成含有在番邦明锐实体索取加工的电板要害原材料，不然将无法享受税收抵免。字据指南，通盘在中国注册征战或中国政府捏有其25%及以上股份的公司皆将被视为番邦明锐实体。如果一家公司25%的董事会席位、投票权或股权由明锐实体捏有，该公司也将被觉得是明锐实体。

　　2、2023年11月，中央第五生态环境保护督察组督察青海省发现，柴达木盆地盐湖资源征战中绿色发展理念树得不牢，生态环境刚性拘谨意识不清，存在无序膨胀、非法吊水、侵占草地等问题。12月1日点名多家企业弄虚不实应对检查，包括部分央企、国企。

　　【往来策略】

　　1、单边：周末对于好意思国IRA番邦明锐实体指南的商议较多：市集解读多空不对较大，多头觉得之前预期鼓胀礼貌，咫尺给了25%空间；空头觉得比之前预期严格，来岁出口要大幅下降。咱们觉得国外电动车市集降温影响来岁合座出口需求，IRA礼貌顺服不影响趋势。青海盐湖环保问题可能发酵，市集对纯碱的拉升心多余悸，但咫尺莫得相干减产公告，情切后续进展。短期追踪周度库存发现本周冶真金不怕火厂去库较着，下流和其他库存略有加多，总库存减少。咫尺处于产业链主动去库阶段，市集氛围依然悲不雅，现货估量会有甩货情况出现，价钱仍有下行空间，建议空单捏有。但越向下可能违背越强，提防防守反弹风险，不要追空。

　　2、套利：提防3月强制刊出仓单，建议不雅望。

　　3、期权：看涨期权LC2407-C-130000空头连续捏有。（以上不雅点仅供参考开云(中国)KAIYUN·官方网站，不作念为入市依据）