华创证券发研报指，农夫山泉(09633)发布2023年中报。2023H1公司实现生意总收入204.6亿，同增23.3%；归母净利润57.8亿，同增25.3%。各品类全面设置，即饮茶同增60%再度提速。另外，毛利率及惩办用度优化对冲费投增多，事迹增长亮眼。

该行指，上半年场景复苏肖似推新营销效用已矣，饮料业务全面高增，在印证公司政策布局与酌量才智隆起的同期，夯实全年增长基础。H2虽基数走高，但预测茶饮、果汁等品类有望保捏强劲势能，肖似本钱优化，预测仍有较好弘扬。遥眺望，饮料优质龙头，高质增长可期。上调23-25年EPS预测至0.92/1.06/1.21元（原预测为0.86/1.00/1.16元），现时股价对应24年PE37倍，看护观点价52港元，对应23-25年PE区别57/49/43倍，看护“保举”评级。