1、从好意思国最基本的电力供需数据来看，短期（到来岁）暂看不到电力供需孔殷的迹象，致使供给增速可能是略大于需求的；中始终（到2030年），数据中心的成立主要分散在德州、中大泰西等地kaiyun中国官方网站，其带来的电力需求增长，可能导致这些地区濒临供给短缺，加重电网可靠性着落风险（发生停电的频率加多，不可霸道的客户用电需求边界加多）。

2、从电价维度看，当下无论是CPI中的电力，照旧家庭部门用电价，增速均处于历史相对高位，但家庭电力背负（用电力开销资本/个东说念主可独揽收入估量）进步幅度有限，暂时看不到生涯资本危急的迹象。

3、预计到2030年，数据中心将给好意思国非常带来33-68GW（中值50GW操纵）电力负荷需求，能够孝敬了2024-2030年电力负荷通盘增长近一半。同时，中国和欧盟地区数据中心能够孝敬电力需求增量的6%-10%。

4、数据中心的快速膨胀，除了可能加重电力供需矛盾外（十分是集群地区），也导致中枢组件的供应链承压，这可能导致面前磋议成立的数据中心有时王人能依期委派（IEA臆想有20%可能要展期）。

正文：

好意思国缺电了吗？

近期，对于好意思国“缺电”的盘考颇受关怀。一类是盘考AI行业发展或受制于电力供应瓶颈。比如CEO就在播客节目中指出“东说念主工智能行业的问题并非商酌资源裕如，而是穷乏足够电力来相沿整个GPU的启动”；另一类则是聚焦于数据中心“抢电”叙事，称其导致好意思国住户用电资本飙升，影响好意思国消费。那么，好意思国简直“缺电”了吗，现时电力供需情况怎样，住户电费背负是否也曾显赫加重，AI驱动的数据中心成立将对电力需求酿成多大影响？

好意思国现时电力供需现象怎样？

好意思国终局用电分别三大部门——住户、工业、买卖和交通（交通用电量占比拟小，并入买卖部门处治），按照2024年数据，径直发电、住户用电、工业用电、买卖和交通部门用电分别占比3.3%、36.1%、25.2%、35.5%。

1、短期（2026）：供或快于求

1）需求侧来看：短期视角下（已往一年），好意思国终局用电在历经十余年近乎零增长的安定态势后，从头步入攀升通说念，但增长暂时未出现过度膨胀迹象。疫情之后，收货于买卖部门用电的快速增长，好意思国终局用电量再度步入高涨通说念，近6年复合增速或在2%操纵，与1990-2005年基本握平。

2）供给侧来看：短期视角下（到2026），供给增速或快于需求，发电开导行使率并不孔殷。

当下产能行使情况？2001年以来，好意思国发电、输电和配电行业产能行使率呈趋势下滑，反应供给相对需求保握充裕状态。

已往1年产能行使情况？凭证EIA短期动力瞻望的预测，咱们推算发电开导平均行使天数（=发电量/装机容量/24），以此算作产能行使率的代理办法。咱们发现，2025-26年，发电开导平均行使天数或趋于着落（图4），透露已往1年电力供给或相对充裕。

2、中始终（2030）：或濒临区域性短缺

参考好意思国动力部《评估好意思国电网的可靠性与安全性》分析说明，用年平均停电时长（LOLH）和年平均未霸道用户电能需求（NUSE）来估量电网的可靠性（或反应电力供需矛盾），成果透露：

1）现时好意思国电网，除了ERCOT（对应德州）外，其他均霸道可靠性门径。

2）已往到2030年，琢磨数据中心带来的新增电力需求，若面前也曾晓示停运的发电机组均实施停运计算，则除了不受数据中心成立影响的ISO-NE和NYISO区域外，其他供电区域均够不上电网可靠性阈值；若发电机组均不时运，那么部分区域，如PJM（对应中大泰西地区）、ERCOT（德州）也会濒临短缺穷苦。

3、区域：德州和中大泰西地区供需矛盾或较高出

短期（2026年），德州（ERCOT区域）和中大泰西（PJM区域）用电需求增速居前。凭证EIA臆想，预计德州2025、2026两年平均增速将达10.7%，中大泰西地区2025-26两年复合增速3.6%，而好意思国全体两年复合增速仅有2.7%。

中始终（2030年）来看，无论也曾计算关停的机组是否实施关停，ERCOT（德州）、PJM（中大泰西地区）濒临的供电短缺问题均相对高出，或不足可靠性门径（图7）。

电价飙升了吗？

1、从CPI看：电力加价偏快，但全体拉动有限

从CPI读数来看，电力权重2.3%，9月电力CPI同比5.1%，拉动9月CPI同比仅0.1个点，影响较小。但从电力和全体CPI同比差值来看，本年3月以来好意思国电力CPI同比增速比全体偏快，9月二者差值2.1%，处于1953年1月以来82.4%的偏高分位水平，琢磨到电力是必需的生涯资本开销，其加价偏快客不雅确会加重家庭，十分是低收入家庭的加价感知和生涯资本压力。

2、从电价看：家庭电价增速处于历史高位，但电力资本背负仅稍微进步

从电价增速来看，住户部门电价增速处于历史高位，与CPI电价的瓦解一致（快于全体）。本年前八个月，好意思国住户部门电价增速3.8%，高于2024年的3%，处于1991年以来79.4%的分位水平，凭证EIA预测，本年全年好意思国度庭电价增速或升至4.7%，2026年家庭电价增速或边缘回落至4%。

从电力资本背负角度看，用电力资本/个东说念主可独揽收入估量家庭电力背负，本年家庭电力背负稍微进步，但幅度不大。本年1-8月，好意思国售电收入3739亿好意思元操纵，其中向住户部门售电收入1799亿好意思元操纵，占个东说念主可独揽收入约为1.2%，比客岁1.1%稍微进步，与疫情前3年（2017-2019年均值1.2%）基本握平。对于来岁，按照EIA预测，来岁家庭部门电价增速4%，若来岁好意思国住户个东说念主可独揽收入增速能握平于本年的4.6%，则在家庭部门用电量基本稳固的前提下，电力资本占比或趋于回落。

AI到底有多耗电？

1、已往几年，好意思国数据中心成立预测催生若干电力需求？

参考好意思国动力部《评估好意思国电网的可靠性与安全性》，多家机构预测到2030年数据中心产生的电力负荷增量从33GW到68GW不等，好意思国动力部取值50GW。

50GW是什么意见？1）从增量影响来看，其能够影响好意思国电力负荷年均增长率的近一半（45%操纵）。2）从存量占比来看，能够是现时好意思国年峰值负荷774GW的6.4%。

2、已往几年，大家数据中心成立基本情况怎样？

1）大家边界内数据中心电力铺张将翻倍增长，然而其占全体用电量比例却趋于裁汰。IEA预计，到2030年AI优化劳动器的电力铺张将增长五倍，导致数据中心总用电量在2030年前翻倍（图16左一）。

2）数据中心在地舆分散上高度诱惑，好意思国、中国和欧洲共计占据大家82%的容量。已往几年，逾越85%的新增数据中心容量将诱惑在这三个区域。

3）数据中心的快速膨胀带来了诸多挑战，十分是在集群区域和城市邻近，这种挑战不仅体当今电力层面，也包括中枢组件的供应链承压，这可能导致磋议新建数据中心不可依期委派（IEA臆想可能有20%要展期）。

本文起首：一瑜中的