海报新闻记者 孙佃潇 姜雪颖 报说念

　　看成安徽省铜陵经济时候拓荒区进犯的城市基础关节款式诞生主体及投融资主体，铜陵大江投资控股有限公司（简称“铜陵大江”）在区域经济形状中占据着举足轻重的地位。铜陵大江2024年财报泄漏，2024年，公司达成营业收入16.89亿元，利润总和1.44亿元，销售毛利率为23.31%。不外，其煤炭营业业务营业收入呈现大幅下落。

　　铜陵大江前身系1999年由铜陵经济时候拓荒区处分委员会及铜陵经济时候拓荒区（集团）总公司共同出资确立的铜陵市新城区诞生投资有限包袱公司。2003年，笔据有关法则，铜陵经济时候拓荒区（集团）总公司将其握有的一说念股权转让给铜陵经济时候拓荒区处分委员会。2011年，公司称呼变更为铜陵大江投资控股有限公司。2022年，笔据铜陵市国资委批复，将铜陵经济时候拓荒区处分委员会握有的铜陵大江一说念股权划转至安徽西湖投资控股集团有限公司（简称“西湖投资”）。铜陵大江2024年财报泄漏，收尾2024年末，铜陵大江注册成本和实获利本均为20亿元；西湖投资投资20亿元，握股比例100%，公司施行限度东说念主为铜陵市国资委。

　　据中证鹏元资信评估股份有限公司（简称“中证鹏元”）于近期发布的《铜陵大江投资控股有限公司有关债券2025年追踪评级推崇》（简称《推崇》）泄漏，当今，铜陵大江仍是铜陵经济时候拓荒区进犯的基础关节诞生主体，开展代建业务、电容器及薄膜材料坐褥销售、房屋租出、煤炭营业等千般化业务，收入结构较为多元。

　　记者注释到，在《推崇》追踪期内，铜陵大江代建业务收入略有增长，其子公司安徽铜峰电子股份有限公司 （简称“铜峰电子”）握续扩产高端薄膜材料、电容器产能，收入结构优化且界限保握增长。不外，其2024年煤炭销售业务收入大幅下落。

　　“公司煤炭营业业务盈利才能有限，存在一定的价钱波动风险。”针对其煤炭营业业务，《推崇》泄漏，铜陵大江煤炭营业业务由其下属子公司安徽大江通畅海外营业有限包袱公司（简称“大江通畅”）崇敬运营。2024年煤炭营业界限有所飞腾，但受煤炭销售业务收入说明步调由“全额法”变更为“净额法”影响，煤炭营业业务营业收入大幅下落。此外，铜陵大江煤炭营业业务来去敌手以民营企业为主，营业款项存在较大的坏账风险。

　　“大江通畅以境内商场来去结算交流价钱为基础采购煤炭，采纳预支货款或先货后款的款式进行结算，并向客户提供不向上60天的应收账款账期。”《推崇》称，收尾2024年末，铜陵大江应收款项下尚有应收舟山红通石油化工有限公司的2.86亿元货款暂未回款，对营运资金酿成一定占用，且公司营业业务来去敌手以民营企业为主，需珍爱有关应收款项坏账风险及来去敌手践约风险。此外，2024年大江通畅的前五大供应商、客户联接度占比均向上90%，不利于散布策动风险。

　　记者注释到，铜陵大江在2024年财报中提到，2024年，煤炭营业业务收入出现较为彰着的下落，假如外部动力供需环境大致煤炭商场价钱刊行不利变动，该公司煤炭营业业务收入可能出现进一步大幅下滑的风险，其盈利的可握续性也将靠近一定的风险。

　　“追踪期内，公司钞票界限保握增长，钞票仍以款式拓荒成本、地皮、应收款项为主，流动性依赖于铜陵经开区管委会统筹安排，应收民营企业款项存在回收风险、对非上市公司的永恒股权投资等钞票存在减值风险；公司债务界限较大且新增较多成本偏高的非标融资，存在较大的偿债压力。”从《推崇》分析来看，铜陵大江应收政府部门有关款项界限较大，联接度较高，对营运资金占用彰着。此外，其资金拆借及担保代偿对象主要为民营企业，大量企业存在多项被践诺东说念主、未决诉讼等负面事项，有关款项回收风险大。

　　举例，收尾2024年末，铜陵大江应收账款主要系应收铜陵经济时候拓荒区财政局的工程代建款项，回款程度依赖于铜陵经开区财政的可用财力情况；铜陵大江尚有2.67亿元因向民营企业提供担保酿成的未收回代偿款，其中华沣通讯科技有限公司、全威（铜陵）铜业科技有限公司等公司已歇业。

　　铜陵大江2025年半年报泄漏，本年1-6月，该公司营业收入9.23亿元，客岁同时营业收入20.54亿元；本年1-6月，营业成本6.95亿元，客岁同时营业成本18.63亿元。数据对比泄漏，其营业收入及营业成本均出现下落。

　　对此，铜陵大江暗示，这次营业收入及营业成本同比特别变动，主要原因是归并报表子公司大江通畅营业业务收入说明款式调度。客岁上半年，铜陵大江对大江通畅的营业业务按“总和法”说明收入；本年联接大江通畅营业业务模式施行变化，将该业务收入说明款式调度为“净额法”，并据此编制2025年半年度归并财务报表，最终导致营业收入、营业成本较同时出现显贵变动。铜陵大江称，这次变动不会对公司平淡坐褥策动产生负面影响，也不会影响公司偿债才能及存量债券兑付兑息安排策动。

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