来回员对本年股市涨势能否连接的担忧正在加重。尽管标普500指数本年仍高涨逾12%，但投资者正不吝成本锁定收益kaiyun官方网站，尤其是在科技股边界。景顺QQQ信赖ETF的期权成本相关于SPDR标普500 ETF信赖已升至2024年8月以来的最高水平，显现阛阓对冲样式光显升温。

标普500指数刚刚录得6月以来最大单周波动区间。的亮眼功绩以及黄仁勋对东谈主工智能并非泡沫的保证，未能平息投资者的不安。与此同期，自上月创下历史高点以来已下落约三分之一，阛阓对好意思联储降息措施的担忧也在加重。

上周四科技股的波动尤为剧烈。英伟达财报发布后的早盘涨势赶快逆转，当日阛阓出现4月8日以来最剧烈的峰谷波动。VIX焦灼指数收于4月以来最高水平，突显阛阓垂死样式。

科技股对冲成本飙升的背后，反馈出投资者对AI泡沫担忧以及散户看涨样式松开正在激勉抛售，成本支拨的可抓续性成为焦点问题。

波动性溢价保管高位

隐含波动率与内容波动率之间的风险溢价仍保抓相对高位。Asym 500首创东谈主Rocky Fishman指出，六个月期VIX相关于标普500指数六个月内容波动率的溢价，现在处于历史荒野的高水平。

对冲基金Oraclum Capital首席投资官Vuk Vukovic在短期期权阛阓保抓活跃。他暗示，上周四这么的阛阓压力时刻\"对咱们有意，因为当你买入波动率而波动率爆发时，就能取得最高报恩\"。他在上周五开打趣说：

\"昨天在高点买入看跌期权的东谈主今天不错退休了。\"

Vukovic指出，期权卖方直到上周五才入场，鞭策VIX走低。他展望圣诞节前波动率将再次收窄，但预测年底前还会出现一次飙升。

科技股与比特币联动加强

科技股最近的下落与比特币暴跌同步出现，后者与纳斯达克100指数的明锐度近几周有所上升。Vukovic暗示：\"与杠杆纳斯达克的联系性终点高\"，他指的是ProShares UltraPro QQQ ETF等基金。华尔街期权来回员将比特币视为简陋的风险钞票，而非这种加密货币曾被视为的对冲阛阓波动的器具。

与QQQ相同，iShares比特币信赖ETF的看跌偏畸度也在上升，反馈出对冲下落的成本加多，标明投资者记念更大跌幅。这只代码为IBIT的基金在本年眩惑超276亿好意思元资金流入后，11月份已流出近22亿好意思元。

上周五，一位投资者买入该ETF的43好意思元看跌期权，同期卖出52好意思元看涨期权融资，这一头寸对冲比特币跌破4月初低点的风险。这种所谓的风险逆转计谋允许来回员在改日四周内若再下落9%时卖出1000万股IBIT，但濒临反弹时被作为念空的风险。

抛售背后的谜题

巴克莱股票生息品计谋师Stefano Pascale等东谈主称这次回调\"格外克制\"，但他们发现，接头到经济数据具有韧性以及坚决的企业盈利进展，尤其是大型科技公司的功绩，这一面貌\"有些令东谈主困惑\"。他们在上周的呈报中转头合计，AI泡沫担忧以及散户看涨样式松开激勉了抛售，并强调了围绕成本支拨的担忧。

上周晚些时候，一些来回员开动达成押注更高波动率的头寸，这在大幅价钱波动后凡俗出现。据阛阓参与者称，上周四和周五有最初25万份VIX 12月25/30看涨期权价差被卖出。凭证未平仓合约数据，这些来回似乎是平掉11月初建筑的头寸。

前高盛集团计谋师Fishman在采访中暗示：

\"我不合计东谈主们急于达成对冲，不然就不会有如斯大的波动性风险溢价。我合计，在扫数达成对冲的东谈主中，可能同期有东谈主在加多更多保护。\"